Attualmente gli stoccaggi europei sono pieni a circa il 65%: si tratta del valore più basso per questo periodo dell’anno dal 2011. L’UE dipende dall’importazione di gas per circa l’80% e le forniture disponibili di GNL devono essere divise con gli acquirenti asiatici.
l punto minimo delle riserve sotterranee di gas del 2026 è stato toccato tra la fine di marzo e i primi giorni di aprile, quando il livello di riempimento degli stoccaggi si attestava al 30%. Da quel momento sono trascorsi 5 mesi completi, durante i quali si è riusciti ad aumentarne il livello di 35 punti percentuali. Il ritmo di riempimento risulta quindi pari a 7 punti percentuali al mese. All’inizio della stagione termica mancano circa 45 giorni. Un calcolo aritmetico indica che, mantenendo l’attuale passo, si raggiungerà un livello di riempimento del 70-75%, ovvero 15 punti percentuali al di sotto delle norme standard dell’UE che richiederebbero il 90% entro il 1 novembre, e tra i 5 e i 10 punti percentuali al di sotto dei requisiti flessibili pari all’80%.
L’Europa è ben lontana dall’essere il mercato del gas più grande al mondo.
Allo stesso tempo, le società importatrici di gas in Europa hanno avuto la possibilità di acquistare gas naturale sul mercato. L’interruzione delle forniture da Qatar e UAE è rilevante per il mercato del GNL, poiché è scomparsa una tonnellata su cinque dal mercato. Si tratta tuttavia di volumi modesti se rapportati al mercato globale complessivo: l’anno scorso il Qatar ha fornito 111 miliardi di metri cubi su un consumo mondiale di 4,2 mila miliardi di metri cubi. È venuto meno quindi il 2,5% dell’offerta globale — una goccia nel mare.
Il motivo per cui le aziende europee non acquistano gas naturale a qualsiasi prezzo, pur in presenza di direttive dirette dell’UE e del rischio di sanzioni, appare chiaro. Si tratta dell’esperienza del 2022, quando i trader pagavano qualsiasi cifra per il gas: il risultato fu il dissesto finanziario di Uniper e la ciambella di salvataggio lanciata dal governo tedesco, con un pacchetto complessivo di aiuti superiore ai 50 miliardi di euro (secondo le stime di OilPrice.com ). Non vi sono operatori disposti a ripetere l’esperimento del «compriamo tutto il GNL disponibile a qualunque prezzo».
Tuttavia, i trader europei dovranno comunque pagare per il gas, non questa estate ma il prossimo inverno per coprire la domanda di picco. In questo contesto occorre tenere presente l’estate torrida e arida, a cui solitamente fa seguito un inverno rigido secondo un noto adagio popolare. Non è detto che si verifichi, ma si tratta di un rischio da tenere in considerazione.
Il gas naturale costerà di più in inverno.
A giudicare dalle previsioni di Rystad Energy, gli attuali prezzi di 700 dollari per mille metri cubi e oltre sono destinati a mantenersi almeno fino alla fine della stagione termica.
Con simili quotazioni del gas naturale, qualsiasi settore industriale (e non solo quello ad alto consumo energetico o chimico) fatica a rimanere competitivo. Tanto più se si considera che in Cina i prezzi risultano dimezzati (con tariffe industriali regolate tra 280 e 320 dollari per mille metri cubi) e negli Stati Uniti sono fino a cinque volte inferiori.
